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　　正是如此，微博在年報中Risk Factors項提到的前兩條就是：1）我們無法吸引新用戶或留住老用戶；2）用戶積極活躍在我們平臺之外的其他平臺。

　　成功學(xué)告訴我們，打敗自己的并非敵人，而是自己。關(guān)于2015年營收狀況，微博在年報中最精彩的表述莫過于此，“我們預(yù)料很大一部分收入將來自和阿里巴巴的合作，雖然這財年我們計劃重新談判與阿里巴巴的戰(zhàn)略聯(lián)盟（strategic alliance），但我們不能保證在新的協(xié)議下，會給微博帶來比當(dāng)下更好的結(jié)果�！�

　　對于微博來說，這或許是最好的選擇。在用戶逐步轉(zhuǎn)移社交平臺后，微博對用戶的粘性開始降低，主要表現(xiàn)在對新用戶的吸引和老用戶的留存。微博的社交基因突變后，媒體的屬性凸顯出來，這也是為何在新聞熱點事件上，微博的影響力和傳播力還是具備穿透力，更簡潔證明了同樣媒體屬性的控股股東新浪是無法幫助微博實現(xiàn)商業(yè)的多元化。

　　如何建立新聯(lián)盟

　　如微博年報所述，微博和阿里巴巴會組建新的戰(zhàn)略聯(lián)盟，那么彼此的關(guān)系也將發(fā)生變化。

　　截至2015年3月31日，新浪持有微博56.1%的股份，握有79.3％的投票權(quán)，是絕對控股股東。阿里巴巴持有微博31.4%的股份，投票權(quán)是14.8%，是第二大股東。此外，微博董事會成員包括微博董事會主席曹國偉、阿里巴巴CEO張勇和新浪COO杜紅為董事、新浪獨立董事張懿宸和方源資本創(chuàng)始人唐葵為獨立董事的團隊組成。

　　值得注意的是，除了曹國偉持股為1.4%外，杜紅、張懿宸、張勇、唐葵、微博CEO王高飛、CFO余正鈞、微博企業(yè)開發(fā)業(yè)務(wù)副總裁王雅娟的管理團隊中個人持股都沒有超過1%，7人總共持有1.8%的股份，其中張勇不僅不持股，也沒有投票權(quán)。

　　股權(quán)集中的背后，微博管理層的話語權(quán)是微弱的。這延續(xù)了新浪的管理風(fēng)格，即每個人只是職業(yè)經(jīng)理人，在重大決策面前，要服從組織安排。從這個維度來說，阿里巴巴要想全部吞下微博，也只需背后的新浪和阿里巴巴董事會握手即可。

　　阿里巴巴2013年通過Ali WB Investment Holding Limited完成對微博5.86億美元的投資，獲得后者全面稀釋后18%的股份，并按照事先約定可以將這一比例未來提高至30%。此時，微博估值32.56億美元。

　　然而，從年報可以看出，阿里巴巴持股已經(jīng)提升到31.4%。按照微博的意思，由于未來收入大部分依靠阿里巴巴，為了讓兩者關(guān)系更進一步，將重新和阿里巴巴建立新的戰(zhàn)略聯(lián)盟。這也意味著，阿里巴巴所持微博的股份將會提高。